央行开展1万亿元买断式逆回购操作

中国人民银行（以下简称(chēng)“央行”）6月(yuè)5日发布消息称，为保持银行体系流动性(liúdòngxìng)充裕，2025年6月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标(zhòngbiāo)方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 “央行打破(dǎpò)(dǎpò)月末公告当月买断式逆回购操作(cāozuò)(cāozuò)(cāozuò)惯例，于月初公告大规模买断式逆回购操作，引发市场关注。”东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前资金面及债市(zhàishì)都处在平稳运行状态的背景下，央行月初打破惯例，公告大规模逆回购操作，或与近月银行(yínháng)同业存单到期规模持续处于高峰期有关。这有助于保持银行体系流动性持续处于充裕状态，控制资金面波动，稳定市场预期。 据了解(liǎojiě)，公开市场买断式逆回购是(shì)中国人民银行(zhōngguórénmínyínháng)于2024年10月份推出的工具，可增强1年以内的流动性跨期调节能力，有助于提升流动性管理的精细化水平。 5月30日，央行发布公告称，为(wèi)保持银行体系流动性充裕，5月份央行以固定数量、利率招标、多重(duōzhòng)价位中标方式开展(kāizhǎn)了7000亿元买断式逆回购操作，分别为3个(gè)月（91天）4000亿元、6个月（182天）3000亿元，鉴于5月份有9000亿元的3个月期买断式逆回购到期，当月买断式逆回购合计净(jìng)回笼2000亿元。 中信证券首席经济学家明明表示，从操作模式上看，以往买断式逆回购(huígòu)在每月(yuè)(yuè)最后一个(gè)交易日公布操作数量，6月份(yuèfèn)操作在实际操作的前一天发布招标公告(gōnggào)。从数量来看，本次公告3个月买断式逆回购操作1万亿元，并未对(duì)6个月品种(pǐnzhǒng)操作。5月份长端流动性投放中，MLF（中期借贷便利）净投放3750亿元，买断式逆回购净回笼2000亿元，而降准(jiàngzhǔn)0.5个百分点释放1万亿元长期资金。总体来看，5月份央行长端流动性供给超(chāo)1万亿元，以对冲(duìchōng)政府债净缴款压力。预计6月份政府债发行压力或低于5月份，考虑到降准等总量工具或暂歇增量，预计MLF可能延续净投放。此外，买断式逆回购并未限制一个月仅操作一次，6月份剩余阶段或可观察后续6个月品种是否存在投放。 王青表示，6月份整体逆回购操作情况要看(kàn)央行在(zài)月末是否还有新(xīn)的操作公告。当前的一个重点是激励银行加大对实体(shítǐ)经济信贷投放力度，支持政府债券发行。现阶段加大中期流动性投放，释放了数量型政策工具持续加力的政策信号，有助于推动宽信用(xìnyòng)进程，强化逆周期调节。 “预计(yùjì)未来央行还会综合运用抵押式逆回购(huígòu)、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具，推动银行体系流动性持续处于充裕状态。”王青表示，这也是当前增加企业和居民(jūmín)信贷可获得性、降低实体经济(jīngjì)融资成本的重要一环。 更多资讯或(huò)合作欢迎关注中国经济网(jīngjìwǎng)官方微信（名称：中国经济网，id：ourcecn） 更多内容或合作欢迎关注中国经济网(jīngjìwǎng)官方微信(wēixìn)（id：ourcecn）